트럼프의 '요요' 화법과 아시아 통화의 반격: 약달러 시대의 개막? > 오건영 에세이

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트럼프의 '요요' 화법과 아시아 통화의 반격: 약달러 시대의 개막?

2026년 1월 28일

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개요

2026년 1월 27일, 트럼프 대통령이 최근의 달러 약세를 두고 "훌륭하다"고 평가하며 사실상 약달러를 용인하는 발언을 내놓았습니다. 이는 그린란드 사태로 촉발된 '셀 아메리카(Sell America)' 기류와 맞물려 달러 인덱스의 급락을 유도했으며, 1,500원을 위협하던 원화 환율을 1,430원대로 끌어내리는 결정적 '동남풍'이 되었습니다.

주요내용

• 트럼프의 약달러 승인: 아이오와 행사에서 트럼프는 달러 가치 하락을 "훌륭하다"고 규정하며, 달러를 "요요처럼 올리고 내릴 수 있다"는 자신감을 내비쳤습니다. 이는 미국 수출 경쟁력 강화를 위해 약달러를 선호한다는 정책적 의지로 해석됩니다.

• 아시아 국가들을 향한 포격: 트럼프는 중국과 일본을 지목하며 "항상 통화를 절하하려 한다"고 비난했습니다. 이는 최근 뉴욕 연준의 '레이트 체크(Rate Check)'와 맞물려, 미국이 일본 등 아시아 국가들의 인위적인 자국 통화 약세 유도를 더 이상 좌시하지 않겠다는 강력한 경고입니다.

• 금 가격의 폭주와 코스피: 달러 가치 하락에 대한 우려로 자금이 금으로 쏠리며, 금 가격은 온스당 5,200달러를 돌파했습니다. 이는 코스피 5,000선 돌파 이후 나타난 현상으로, 자산 시장 내 '금 vs 주식'의 수익률 경쟁이 심화되고 있습니다.

• 일본 중의원 선거와 변동성: 2월 3일 예정된 일본 총선에서 다카이치 사나에 총리의 정치적 운명이 엔화 향방을 결정할 것입니다. '사나에노믹스(엔 약세)'의 지속 여부가 불투명해지면서, 엔화와 연동된 원화 역시 극심한 변동성 구간에 진입했습니다.

인사이트

• 심리의 역전, '달러 불패'의 붕괴: "달러는 무조건 오른다"며 달러를 쥐고 있던 시장의 심리가 트럼프의 발언 한마디에 "달러가 위험하다"로 급변했습니다. 펀더멘털보다 강력한 '대통령의 구두 개입'이 외환 시장의 프레임을 바꾸고 있습니다.

• 마러라고 합의(Plaza 2.0)의 전조: 작년 대만과의 환율 합의(미란 보고서) 사례처럼, 트럼프는 아시아 통화 가치를 강제로 끌어올려 미국의 무역 적자를 해소하려는 전략을 본격화하고 있습니다. 이는 원화 환율의 하향 안정화 요인이지만, 수출 기업에는 채산성 악화라는 양날의 검이 될 것입니다.

• 변동성을 즐기는 투자 전략: 달러가 '요요'처럼 움직이는 장세에서는 방향성 베팅보다는 변동성을 활용한 리스크 관리가 중요합니다. 달러 약세 시 수혜를 보는 금이나 국내 대형주, 혹은 엔화 가치 상승에 따른 환차익을 노리는 포트폴리오 리밸런싱이 유효한 시점입니다.